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油价下破区间支撑后期看弱价

2019-01-13 04:25:37

  油价下破区间支撑后期看弱

  【行情回顾】

  本周国际原油价格延续跌势,N一辈子走走停停YMEX原油指数跌5.20美元至53.73美元,一月合约跌破50美元,周收盘49.93美元,一周跌幅11.82%。沪油本周表现空前活跃,周二沪油成交量、持仓量均创上市以来纪录,主力合约fu0902成交手,盘终持仓232156手,日内增仓65566手,增仓量几乎与以往主力合约持仓持平,之后两个交易日连续增仓。沪油指数一周收盘较上周下跌188点,跌幅近8%,fu0902收于2145点,周四出现跌停,周五早盘至跌停板,接近尾盘在空头获利平仓压力下小幅收高。

  【全球经济】

  经济暗淡仍是打压原油价格的主要因素。美国方面,官方公布数据显示,10月份美国消费者物价指数下降了1%,创61年以来降幅;其中除食品和能源以外的核心CPI下降了0.1%,是1982年以来首次下降,美国正在经历由通货膨胀向通货紧缩的戏剧性转变。美国劳工部本周就业数据显示,截至11月15日当周,美国首次申请失业救济人数经季调后增加27000人,至542000人,为1992年7月以来水平;首次申请失业救济人数的四周平均值增15750人,创1983年1月以来的水平,远远高于经济衰退时的水平。就业不劝君更尽一杯酒景气源于裁员狂潮,近两周美国制造业特别是汽车行业出现大幅裁员,金融行业裁员也较为剧烈,仅花期银行就宣布裁员5万人次。预计美国就业前景将继续恶化,亦显示美国经济令人堪忧。

  经合组织周四宣布,发达经济体第三季度GDP出现7年来的首次收缩,30个成员国2008年第三季度总体GDP较第二季度下降0.1%,同时仅较2007年第三季度上升0.9%,这是七年以来首次出现经济收缩,OECD还将第二季度GDP下调至较季度上升0.1%,并较上年同期上升1.8%。OECD之前公布的数据显示,其成员国第二季度GDP较季度增长0.2%,较上年同期增长1.9%。欧元区经济连续两个季度负增长,日本政府亦连续第二个月下调了经济预期,主要原因是出口大幅下滑,这已是日本政府年内第六次下调经济预期。一系列数据表明,全球经济衰退趋势进一步加强。

  【美元走势】

  本周美元继续走强,美元指数周收盘再创两年半新高。瑞士央行周四将3个月期伦敦银行同业拆息目标区间下调100个基点,至0..5%

油价下破区间支撑后期看弱价

,该行将为瑞士法郎货币市场提供充裕灵活的流动性供应,以使Libor降至目标区间中值。欧元区降息呼声再度高涨,欧洲央行官员周五表示,“近几个月以来通货膨胀压力缓解速度之快令管理委员会感到意外,该行将在下次政策会议上讨论目前究竟存在多大的降息空间。”欧洲央行管理委员会下次政策会议将于12月4日举行,成员国降息意愿较为强烈,欧元降息可能较大。日本央行虽然本周宣布立式挤压制管机维持目前利率不变,但央行官员表示,当前经济环境下日本后期降息可能性较大。外围货币降息推升美元升值压力,美元强势短期难以有所转变。

  【沪油多空之争】

  七月份以来,国际原油价格从147美元历史高位跌至目前的55美元上下,跌幅逾60%,沪油亦下跌近60%,部分市场人士认为油价将就此筑底,或将迎来抄底良机,不过市场悲观情绪犹存,价格分歧加剧,本周多空双方展开激烈争夺。从持仓分布来看,多方主要来自“浙资”势力,多头主力持仓前六位均是浙江期货公司,而空方主力则是现货贸易商。

  尽管中国等经济新兴国家消费增长依然强劲,加之原油价格回落之际,OPEC大幅减产,并且进一步减产可能较大,原油供求关系难以得到根本扭转,但作为原油主要消费地区,美国及欧洲经济衰退迹象明显,供需关系将在较长时期内趋缓,油价创意珠子下跌趋势继续,另外强势美元亦给原油价格施压。燃料生活油现货方面,整个亚洲市场燃料油供给充足,出现供给过剩的市场局面;国内燃料油价格持续下跌,三周之内国产混调180CST报价下跌700元左右,贸易商看跌情绪下,市场参与积极性较差,价格或将继续走低。

  市场环境来看对空方似乎更为有利,不迷你煎蛋锅过价格支撑因素不容忽视,首先,冬季来临,油品消费进入旺季,油价或将联动上涨;其次,目前期现价格基本持平,fu0902离交割还有近三个月时间,加上资金和仓储成本,现货商的套保空间有限;再次,原油下跌动能渐显疲势,不排除短期反弹可能。不过现货商看跌态度坚决,年初期现价差一度至400元以上亦未出现如此规模的抛空压力。在销售不畅的市场条件下,现货商极有可能借期货市场出售手中现货以缓解库存压力,加之国内现货与新加坡市场价格倒挂现象明显改善,现货商拥有价格优势。相比之下,多空各具优劣,鹿死谁手难以预料。

  在国际油价下跌之际,国内油品定价机制改革呼声再度强烈,燃油税政策已经提上议案,加之刺激消费政策相继出台,国内政策面或将打破沪油僵局。后期国际原油价格走势及国家政策将成为多空之争胜败的关键。

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  李国

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