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期权将促期市更好地服务实体经济2019iyiou

来源: 作者: 2019-05-14 19:35:49

期权将促期市更好地服务实体经济

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自2001年以来,全球期权交易直线上升,成交量值连年超过期货成交量。业内权威人士表示,期权在国际衍生品市场上表现出的勃勃生机和...

自2001年以来,全球期权交易直线上升,成交量值连年超过期货成交量。 业内权威人士表示,期权在国际衍生品市场上表现出的勃勃生机和活力,俨然已经使它成为国际衍生品市场的生力军。

一方面是全球期权品种日渐丰富,另一方面是除了众多发达国家和地区外,还有很多发展中国家在积极推动和开展期权交易。 郑商所品种部总监魏振祥介绍,目前,农产品期权、金属能源期权、金融期权等期权品种给期权交易者提供了很大的选择空间。同为 金砖国家 的印度、巴西和俄罗斯都已成功开展了期权交易,这也让 后进 的我国期权市场面临不小的挑战和压力。

两大功能服务市场

南华期货总经理罗旭峰认为,期货期权市场有两个基本的作用:一是有利于形成完善的期货市场体系,在期货市场形成多层次的投资组合,提高市场的流动性,扩大市场的参与度;二是提供更有效的风险管理工具,可以有效地规避期货市场的风险,保护投资者。

既可以促进期货市场的健康发展,也可以更好地发展实体经济。 魏振祥以小麦期权为例分析,开展小麦期权交易,对建立起更加完善的小麦期货市场体系,更好地发挥期货市场的功能具有积极的推动作用。

比如通过小麦期权交易可以更好发挥套期保值功能,发展 订单农业 ,不但有助于促进种植结构调整,也能增加农民收入。 魏振祥表示,在期货交易过程中,如果市场的变化不利于套期保值者的交易部位,就需要追加保证金,保证金不足时,将被强行平仓,使套期保值的目的无法实现。期权交易可以有效地保护套期保值头寸,套期保值者不需要追加保证金,也不存在风险进一步扩大的问题。

在成熟的市场中,期货和期权是一个有机体。投资者可以通过期权有效地减少决策失误可能带来的风险,所以期权就像是期货的 保险 。 魏振祥表示,期权交易策略很多,小麦期货投资者可以依照期货交易头寸风险的大小、特征,建立相应的期权持仓部位,以达到自己愿意承担风险的目标和希望得到的收益。因此,期货投资的风险通过期权是可控制的。对于交易所来说,开展小麦期权交易,既能够有效控制市场风险,又能够吸引广大投资者放心地参与交易,更加有利于市场的平稳运行。

郑商所拟开展期权模拟交易

据了解,郑商所从1995年开始就持续针对期权进行各项研究,是国内早开展期权研究的期货交易所。这期间,郑商所出版了六部期权研究书籍、创办了中国期权、参与了证监会期权研究课题、在报纸和期刊上发表了几十篇期权领域的相关论文或访谈稿。这些研究成果涉及期权演化、期权规则、期权风控、期权操作、期权监管等众多领域。

合约制度的科学合理化是期权成功上市的关键。 魏振祥表示,从1997年开始,郑商所就开始着手进行期权合约制度的制定和完善。郑商所2005年进行的仿真模拟大赛是我国次大规模和规范化的期权模拟交易,为期权的实际运作积累了宝贵的管理经验。同时,为更稳更快地推动期权上市,郑商所拟定在获得证监会批准的前提下,在今年下半年开展期权模拟交易,目前该交易所正在进行期权规则的重新修订。

各期货公司其实也早就开始了对期权的研究。 罗旭峰介绍,南华期货在很多年前就引入了国际知名的资讯系统Bloomberg和Reuters,这两个系统中有全球期权市场的信息,同时还可以设计大量而丰富的期权策略。目前南华期货正与几家软件公司合作开发专用的期权交易系统。

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